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财报点评丨凭着社区团购的东风,美团还能翻倍吗?

原标题:财报点评丨凭着社区团购的东风,美团还能翻倍吗? 来源:富途资讯

作者:天成henry

牛牛敲黑板:

1、美团营收增速28.8%,超彭博一致预期的23.9%,经调整利润20.5亿,超彭博一致预期10.07亿;

2、外卖业务强劲增长32.8%,经营利润率由2.1%大幅提升至3.7%;到店酒旅业务继续恢复,同比微增4.8%;新业务超预期,同比增43.5%,主要由社区团购业务推动,但投入大,经营亏损同比扩大68.8%;

3、美团公允价值变动收益为58亿元,而于2019年同期为1.64亿元,此前美团曾扩大对理想汽车等公司的投资。

4、社区团购是大众、刚需、高频场景,市场空间大,极具价值,其基本盘价值蕴含的能量甚至超过外卖,美团如能拿下这块蛋糕,有翻倍的可能。一、营收、利润续超预期

美团2020年第三季度营收为354亿元,较上年同期的274.94亿元增长28.8%。

美团2020年第三季度经调整EBITDA为26.75亿元,上年同期为22.85亿元;经调整利润为20.55亿元,上年同期为19.42亿元。

因季节性和临时补贴,餐饮外卖毛利率下降。美团三季度销售及营销费用为58亿元,占收入百分比由16.9%环比下降0.4个百分点至16.5%。销售及营销费用占收入百分比下降主要由于营销效率提高。

二、外卖强势增长,酒旅到店业务继续恢复

美团三季度来自餐饮外卖业务的收入为206.93亿元,同比增长32.8%。

美团的餐饮外卖业务交易金额同比增长36.0%至人民币1522亿元。餐饮外卖日均交易笔数同比增长30.1%至3490万笔。每笔餐饮外卖业务订单的平均价值同比增长4.5%。餐饮外卖业务变现率由2019年同期的13.9%降至2020年第三季度的13.6%。

到店、酒店及旅游业务的收入同比增长了4.8%至64.78亿元。

三季度,到店、酒店及旅游业务的经营利润由2019年第三季度的人民币23亿元增加至2020年第三季度的人民币27.87亿元,而经营利润率则由37.7%升至43.0%。美团国内酒店夜间量为1.14亿,同比增长3.7%。

可以看到,美团主营业务从疫情中强势恢复。三、新业务加速增长

美团三季度新业务及其他收入同比增长了43.5%至82.3亿元。

财报显示,食杂零售板块中,平台模式的美团闪购在药品、鲜花等品类的消费需求进一步凸显,单季药类订单同比增加逾两倍,入驻平台药店近10万家,美团「万物皆可到家」的品牌形象得以进一步加深。

自营模式下的美团买菜依旧保持稳健发展,通过增加在北上广深的网点覆盖,季度交易使用者和交易量均取得快速增长。新推出的美团优选服务,则通过发展社区团长满足用户不同种类的消费需求,与美团买菜、快驴进货等业务发挥了协同价值。

美团称,未来优选也将继续加大在仓储、供应链以及社区团长等方面的能力建设,以开放的态度,联合产业链上下游,助推本地商家和行业共同发展。四、社区团购能让美团股价翻番吗?

社区团购成为风口。

盒马获阿里40亿美金支持做社区团购–盒马优选,并将于本月底在武汉开团,其领头人侯毅亲自挂帅。侯毅认为,「社区团购将完全取代传统零售业的快销品和生鲜,一个新的时代已经拉开了序幕。」

社区团购可能是中国甚至于全世界烧钱最多的一场战斗,初步预计市场空间会达到万亿级别。我们看到社区团购对快消品行业的传统经销体系,造成了更大的冲击。大量品牌的价盘都被破了。

打开多多买菜和橙心优选平台,「9毛9」的蔬菜随处可见。为了刺激消费者下单,橙心优选和多多买菜每天6个时间段、30款商品参与限时秒杀;美团则每天4个时间段、15款商品参与。

「多多买菜现在经常是50块进来的货,45就卖了。」某行业人士透露,如此的价格,无论是消费者,还是门店老板皆为之疯狂。经销商、本地超市,都傻眼了!社区团购平台,补贴的价格,连门店老板们都不敢卖了,消费者都知道平台便宜,谁还会从门店购买?

为什么如今互联网巨头们血拼社区团购,甚至超过以前的百团大战?

社区团购这个事,潜力很大,具有大众、刚需、高频的特点,其最大的价值并不在于业务本身,正如外卖业务一样,外卖业务不赚钱不重要,重要的是美团外卖提供了高频入口,到店酒旅业务基于此躺着赚钱,社区团购是同样的逻辑,其基本盘价值蕴含的能量甚至超过外卖基本盘。美团如能拿下这块蛋糕,有翻倍的可能。

那么,社区团购赛道,美团能胜出吗?

社区团购,几家巨头都杀进来了,甚至逐步能同时做到高SKU(品类)和短配送时间的最优解。

目前势头最猛的是滴滴,给的佣金率和补贴是其他人的两倍,美团在稳扎稳打,延续团购时候的风格,京东在一些区域已经形成口碑了。

还有一个潜在黑马——拼多多,它在四线城市做成生鲜的概率不低。

盒马目前多少是有点伤感的。

这个赛道最后能跑出来的是谁?

美团 or 拼多多。

美团的优势在哪?

超强的线下地推能力以及团队执行力,天然的团购基因。

饿了么为什么打不过美团,聚划算/淘宝特价版为什么打不过拼多多,原因很简单:除了微信的绝对流量优势,最重要的是职业经理人/打工人是很难击败精力充沛的创业团队的,就像大明以几十万大军打不掉区区八万男丁的满洲八旗。

拼多多呢?

掌握农产品渠道以及线上流量推荐玩法娴熟,应用到线下,利用团长来进行「线下流量推荐机制」,也是很可能成功的。

那么,互联网大佬们火拼,最后可能跑出来一两家,谁遭殃?

可能社区超市,像高鑫零售、永辉超市等就GG了,可能利好同城零售配送达达集团。结语

看到几句顺口溜:

今年炒股很简单,先有赛道后有天。茅台海天加中免,腾讯美团拼多多。若是你有新能源,人生赢家躺赚钱。银行保险和地产,堪称股民三大傻。

的确,今年美团表现惊艳,涨幅185%,市值1.7万亿港币,2200亿美元,还能继续下去吗?

总结美团的优势:

1、海量市场与超级赛道

2、极高的用户粘性

3、公司具有强大的竞争力

4、清晰的商业模式

5、它的「新业务」才刚刚开始

目前互联网三杰的市值分别是:阿里7478亿美元、腾讯6962亿美元、美团2200亿美元,未来美团有机会超越阿里与腾讯吗?

拭目以待。

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